一、彝良天麻产品价格指数运行解读

2025年彝良天麻产品价格指数全年运行轨迹可划分为三个阶段。

图1 天麻产品格指数走势

坚挺上涨阶段（2024.12.29-2025.05.11）：指数从156.24点上行至174.79点，涨幅11.87%，单周最高环比涨幅出现在2025年2月第3周（2025.02.23），为1.63%。

波动下跌阶段（05.11-10.19）：指数从174.79点波动下探至136.88点，跌幅21.67%，其中6月第3周-8月第3周（06.22-08.24）跌幅达12.44%，为全年下跌最快周期。

企稳回升阶段（10.19-12.28）：新一季鲜天麻产新后，价格波动上行，拉动天麻产品价格指数从低位136.88点波动回升至145.44点，涨幅6.25%，波动幅度较前期有所收窄，整体呈现窄幅震荡态势。

（一）天麻价格指数冲高回落

天麻价格指数全年走势与总指数高度同步，年末收于148.78点，较2024年末下跌8.04%，其波动核心由鲜天麻主导，干天麻保持全年稳定。

图2 天麻价格及细分指数走势

鲜天麻价格指数：三阶段波动，细分品级分化显著

上涨期：冬麻品质优势凸显，加工企业与药企优先采购中小规格天麻，叠加出口需求拉动，指数持续上涨至5月第二周（05.11），鲜天麻价格指数达到全年峰值212.68点，较2024年年末上涨20.12%，其细分品类四级天麻、小麻价格指数涨幅高达36.70%、43.33%；特级、一级、二级天麻受采购限价政策影响，涨幅均未超过10%。

下跌期：春麻品质短板导致采购意愿低迷，前期涨幅较大的中小规格天麻回调幅度显著，指数从5月第二周的212.68点波动下行至10月第三周（10.19）的136.11点，其中四级、小麻、统货天麻价格指数跌幅均超40%；特级天麻凭借品质稀缺性，抗跌性较强，跌幅不足10%。

回升期：冬麻产新带来品质改善，礼品市场与滋补需求偏好高品质天麻，特级、一级天麻价格率先企稳；中小规格天麻受加工企业备货需求拉动，价格温和回升。

干天麻价格指数：全年稳定，库存制约涨幅

全年走势：除12月小幅波动外，全年持续稳定在143.12点，年末收于143.13点，与2024年末基本持平。核心原因如下：

库存压力：前两年鲜天麻收购成本高企，导致干天麻价格居于高位，下游药企及消费者采购以刚需为主，走货缓慢，加工企业去库存压力贯穿全年。

供需均衡：干天麻兼具存储属性与长期流通特质，销售周期长，去库存化进程缓慢，天然缓冲了短期供需波动对价格的影响。

成本支撑：干天麻加工、仓储、物流等环节固定成本较高，形成价格底部支撑，难以出现大幅下跌。

（二）两菌价格指数季节性上涨后高位企稳

两菌价格指数全年呈现季节性特征，仅在3月天麻种植期间，两菌需求集中释放，推动价格小幅上涨，指数从106.34点上涨至115.46点，涨幅8.58%。种植季结束后，两菌需求趋于饱和，市场供应充足且标准化程度高，供需关系进入均衡状态，指数持续稳定运行。

图3 两菌价格指数走势

二、天麻上下游行情深度分析

（一）产业上游：种植规模领先，品质与成本双向博弈

1.种植规模与产能优势显著

彝良天麻凭借政策扶持与技术创新，持续领跑全国产区。2024年数据显示，彝良县天麻种植面积达8.5万亩，产量3700万斤，综合产值45.24亿元，较上年增加4亿元；对比其他主产区，贵州大方县种植面积5.4万亩、产值14亿元，贵州赫章县种植面积8.0万亩、产值12亿元，彝良在规模与产值上均处于绝对领先地位。

2.种植技术与品质管控升级

技术创新：彝良天麻推广“林下仿野生种植+菌材循环利用”模式，既保障天麻道地品质，又实现生态可持续开发，使得彝良天麻有效成分含量高于行业平均水平10%-15%；彝良小草坝天麻品质同样上乘，其天麻素含量高达1.13%。

种源保护：建设全国优质天麻种源基地，完善良种繁育基础设施，实施种源基地保护，减少品质波动，增强市场抗风险能力。

成本结构：两菌价格上涨导致种植成本增加，2025年两菌价格较上年种植季上涨8.58%，推动天麻种植综合成本提升5%-8%。

3.供应周期性特征明显

季节分布：1-3月冬麻、春麻交替上市，冬麻品质优、供应紧；5-7月春麻集中上市，供应充足但品质不及冬麻；10-12月冬麻产新，高品质供应回归。

农户行为：上半年惜售情绪升温，流通量持续低位；下半年受冬麻产新与资金回笼需求影响，销售意愿增强，市场供应增量明显。

（二）产业中游：库存压力与流通创新并行

1.加工环节：成本压力与产品升级并存

库存问题：干天麻高库存是全年核心痛点，部分加工企业未消化完上一产季库存，导致2025年鲜天麻收购谨慎，优先选择中小规格天麻控制成本。

产品结构：初级加工产品占比仍超60%，高附加值产品天麻提取物、配方颗粒、即食天麻等占比逐步提升，但仍处于培育期。

成本压力：鲜天麻收购价格波动、人工与能耗成本上涨，导致加工企业利润空间压缩，部分中小企业面临转型压力。

2.模式创新破解周转难题

传统流通：目前天麻销售主要依赖安国、亳州等线下药材市场与经销商渠道，流通环节多、效率低，干天麻库存周转周期长达6-12个月。

创新实践：2025年4月昭通市与亳州中药材交易中心共建“昭通交割仓”，打造“异地交割仓+交易平台”模式，加速干天麻库存流通，周转周期缩短至3-6个月，平抑价格异常波动。

电商赋能：近年来，电商平台销售额占比提升至25%，成为鲜天麻销售重要渠道，“五一”“双十一”等促销活动带动短期需求集中释放，但也加剧了价格短期波动。

3.采购偏好：中小规格天麻成市场主力

受地方政府高价中药材采购限价政策与加工企业成本控制需求影响，药企与加工企业采购重心向三级、四级及小麻等中小规格天麻转移，该类品级全年走销较好，价格支撑较强；特级、一级等高品质天麻采购量相对较低，价格上涨动力不足。

（三）产业下游：需求多元分化，政策与市场双轮驱动

1.需求结构：药用与消费双轮驱动

药用需求：2023年天麻素注射液、天麻中药饮片纳入医保目录，医疗机构采购量稳步增长，全年药用需求占比明显提升，且为刚性需求，支撑干天麻价格稳定。

消费需求：“药食同源”政策深化，天麻在保健品、功能性食品领域应用拓宽，即食天麻、天麻肽饮料、天麻面条等产品市场规模增长20%以上，消费需求占比逐年提升。

礼品需求：春节、中秋、国庆等节假日礼品市场占比约20%左右，带动高品质天麻短期需求增长，成为价格季节性回升的重要动力。

2.市场分布：国内国际协同增长

国内市场：安国、亳州等主流中药材市场天麻行情抗跌性凸显，全年价格稳中有升，三级货价格稳定在165元上下，1-2级片报价190-200元；电商渠道成为消费市场重要增长点，年轻消费群体对即食、便捷类天麻产品需求旺盛。

国际市场：东南亚订单持续增长，全年出口量表现增长，主要采购三级、四级天麻用于药用与食品加工，成为中小规格天麻价格支撑的新变量；欧美市场仍处于培育期，出口占比暂时较低。

3.政策影响：调控与扶持双向发力

限价调控：地方政府为稳定药企成本，对一级、二级天麻实施采购限价，抑制其涨价空间，导致高品质天麻价格涨幅滞后于中小规格。

产业扶持：国务院《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》出台，支持中药材生态种植与全产业链追溯体系建设，彝良“林下仿野生”模式获得政策倾斜，优质资源进一步向彝良集中。

消费引导：“药食同源”政策持续深化，天麻应用场景不断拓宽，推动需求从药用向多元化消费延伸，增强产业韧性。

三、行情预测

（一）鲜天麻：量价齐升，涨幅可控

供应端：进入2026年一季度，冬麻仍为产新旺季，高品质供应充足，市场流通量将持续增长。需求端：春节备货需求与节后药用补库需求叠加，终端需求旺盛；东南亚出口订单持续增长，进一步支撑价格。预计鲜天麻价格指数将从2025年末153.40点升至165-170点，涨幅8%-10%之间，其中特级、一级天麻涨幅领先，中小规格天麻涨幅相对温和。

（二）干天麻：库存去化加速，价格小幅上行

库存端：2025年四季度消费旺季消化部分库存，2026年一季度随着药用与礼品需求拉动，库存去化加速，周转周期进一步缩短。预计干天麻价格指数有望突破143.12点的长期稳定区间，小幅上涨至145-148点，涨幅1.5%-3.5%，特级、二级干天麻涨幅相对明显。

（三）两菌市场：平稳运行，无大幅波动

2026年3月前为种植准备期，两菌需求平淡；3月后种植季启动，需求集中释放，但市场供应充足。预计3月受需求拉动可能小幅上涨至118-120点，涨幅2%-4%，随后保持稳定。