2026年4月，武城暖通空调产业价格指数在“高成本、弱需求”的宏观背景下展现出韧性。上游原材料价格持续高位运行，其中电解铜现货均价突破10万元/吨，R32等核心制冷剂价格攀升至阶段性高位。下游市场呈现显著分化，尽管房地产投资与新开工面积下滑制约了传统增量需求，但“大规模设备更新”政策的落地为商用中央空调与消防排烟系统带来了结构性的工程与改造订单。在此背景下，武城暖通空调产品价格指数收于92.27点，环比持平，自2月冲高后进入平台期，显示出成本推动与需求约束下的博弈加剧，价格运行韧性凸显。

一、上下游行情分析

（一）上游原材料成本高位坚挺，成本传导压力贯穿全月

截至2026年4月底，暖通空调核心原材料价格持续强势运行。据Mysteel数据，2026年4月铜价再度回升至10万元/吨以上，月中一度冲高至10.29万元/吨，库存规模持续收缩，带动现货走高。铝材价格在高位区间震荡，据生意社监测，4月30日国内铝锭华东市场均价为24403.33元/吨，全月呈现宽幅震荡态势。更为关键的是制冷剂环节，受三代制冷剂（HFCs）配额基线期收官及夏季备货需求拉动，R32主流成交参考价区间为6.35万—6.55万元/吨，R410A跟涨至5.95万元/吨的高位，同比涨幅显著。铜、铝、制冷剂及钢材等大宗商品合计占武城暖通产品成本的50%以上，此轮上游价格普涨使得企业毛利率承压。

（二）下游房地产深度调整，政策驱动成唯一亮点

据国家统计局数据，2026年1—4月全国房地产开发投资同比下降13.7%，房屋竣工面积同比下降24.0%，新建楼盘配套需求持续萎缩，严重压制了家用中央空调及末端产品的增量空间。在此背景下，“大规模设备更新”与“消费品以旧换新”政策成为产业核心支撑。政策将老旧小区改造、商业综合体节能改造及消防设施更新纳入支持范围，直接拉动了商用多联机、高效风机及消防排烟系统的工程订单，促使武城企业订单结构从依赖地产增量向工装改造、存量更新及工业配套领域快速转型。

二、产品价格指数运行分析

2026年4月，武城暖通空调产品价格指数收于92.27点，与3月持平，较2025年12月上涨0.11%。指数自2月冲高后连续两月走平，反映出在原材料成本持续攀升与下游地产需求疲软的博弈中，价格进一步上行缺乏成交量支撑，进入高位维稳阶段。

图1 暖通空调及其细分产品价格指数

（一）中央空调系列指数稳居高位

4月中央空调系列价格指数为95.71点，环比持平，较2025年末上涨0.09%。中央空调产品需求主要来自工业配套、公共建筑等领域，需求结构相对稳定，产品附加值相对较高，企业成本传导较为顺畅。细分产品中，风机盘管价格指数为91.75点，较2025年末上涨0.51%，涨幅居前；主机、风阀等核心部件价格保持绝对稳定。

（二）消防排烟系列价格指数保持平稳

消防排烟系列价格指数4月为88.83点，运行态势平稳。消防排烟产品需求与建筑施工进度关联度较高，4月工程项目施工整体平稳，需求释放节奏平缓，市场未出现明显增量拉动。从细分产品看，风机、风管、电机、风阀等指数均保持稳定。

三、指数预测

综合当前成本高位、传统旺季到来及下游应用领域分化等因素，预计短期内武城暖通空调产品价格指数将有望逐步摆脱维稳区间，整体延续“稳中有升、窄幅偏强”的走势。

上行支撑因素：暖通空调已进入传统的“制冷旺季”，家用分体机、商用模块机及配套末端需求将季节性放量，对价格形成季节性托底。同时，上游成本支撑极为刚性，电解铜、制冷剂价格易涨难跌，叠加成本端刚性压力，企业大概率依托旺季市场窗口期，对风机盘管、高效主机等品类适度提价。同时，数据中心、工业厂房等非地产领域的夏季降温刚需，以及设备更新政策带来的消防排烟改造项目，将从需求侧拉动价格结构优化。

下行压力与风险：1—4月全国房地产开发投资及新开工面积出现深度下行，新建住宅配套需求持续疲软，进而制约家用中央空调与末端产品的增量释放。在总量增长受限的市场中，普通风管、基础风阀等同质化产品仍将面临激烈的价格竞争，抑制指数整体上行幅度。此外，工程项目回款周期偏长可能制约中小企业的实际定价能力，需警惕旺季后期因资金压力导致的局部价格松动。