指数走势分析

一、高阳纺织产品价格指数

2026年2月，高阳纺织产品价格指数收报于108.51点，环比下降0.06%。分阶段来看，春节假期前，企业重心转移至尾款回收等环节，产销节奏普遍放缓，价格承压运行；节后首周，天气偏暖，毛毯类产品价格下降拖累成品市场价格。

图1 高阳纺织产品价格指数运行走势

二、高阳纺织半成品、成品及各类成品价格指数

高阳纺织半成品价格指数走势：

2月，上游棉花、化纤等原材料成本小幅攀升，半成品价格指数收报110.09点，环比上涨0.04%。

高阳纺织成品价格指数走势：

春节假期期间市场交易偏淡，节后需求复苏尚需时日，成品价格指数收报107.46点，环比下跌0.14%。

图2 高阳纺织成品和半成品价格指数运行走势

从成品市场细分看，2月，毛巾、浴巾、毛巾被价格指数分别收报117.16点、106.48点和101.59点，环比分别上涨0.05%、0.06%和0.03%，这三类产品需求相对刚性，叠加成本支撑，价格指数小幅提振；毛毯价格指数收报95.04点，环比下跌0.97%，主要因2月处于冬春过渡季，毛毯进入传统销售淡季，市场需求减弱；其他产品价格指数收报111.82点，环比持平，市场观望情绪较浓。

整体行情分析

一、成本端：多重因素推动原料普涨

春节后国内棉价延续前期上涨趋势。截至2月27日，中国棉花协会公布的2227B、3128B价格分别为15276、16713元/吨，较1月30日分别上涨4.39%和3.28%。春节后即将迎来“金三银四”消费旺季，市场普遍看好后市。

图3 国内棉花价格走势

国际棉价先抑后扬。进口棉花价格在2月上旬探底后，受全球供需格局收紧、美棉出口回暖及宏观政策利好等多重因素推动，于2月下旬强势反弹，并刷新了阶段高点。外盘棉花价格有所走强，对国内市场形成提振。

图4 国际棉花价格走势

此外，美国农业部（USDA）农业展望论坛最新报告显示2026/27年度全球棉花供需格局有望收紧，新年度全球期末库存预计同比减少5.2%。受此影响，国内纯棉纱价格跟涨，截至2月26日，32S纯棉环锭纺现货价格参考23850元/吨左右，较节前上涨250元/吨。

二、加工端：成本传导初现，库存压力隐现

节后纺织企业陆续复工复产。截至2月底，主流地区纺企开机负荷在64.6%，较春节期间提升59.51个百分点。疆内纺企在春节期间维持正常开工，开机率保持在九成以上；内地纺企开工率恢复至六成左右。然而，库存压力正在积聚。春节期间疆内纺企正常生产，库存增加明显；节后内地纺企陆续开工，但下游布厂开工恢复缓慢，新单有限，企业以发运前期订单为主。2月底，主要地区纺企纱线库存为34.7天，周度上涨2.69%；内地纺企库存普遍在18—25天。库存的累积为后续价格走势埋下隐忧。

三、成品端：需求复苏偏缓，价格走势分化

产品市场价格走势与上游成本走势出现短暂背离。一方面，节后市场需求处于恢复期。2月中上旬仍处于农历新年前后，家纺市场成交相对回缩。虽然节后下游存在补库存需求，但整体市场成交尚未全面恢复。坯布工厂与染厂陆续开工，但生产仍未恢复正常，预计要正月十五以后才能全面复产。另一方面，成本传导存在时滞。从历史规律看，上游原材料价格上涨传导至终端零售通常需要1-2个月周期。当前下游布厂开工恢复缓慢，新单有限，对前期涨价暂未完全消化。市场普遍持谨慎观望态度，等待需求进一步释放。

展望后市，上游原材料成本的涨幅预计将在未来1-2个月逐步传导至终端市场。节后下游补库存的节奏，传统“金三银四”旺季的需求释放情况，以及美国关税政策变化对出口的潜在影响，将成为影响后续价格走势的关键变量。当前下游对高价原料的接受度有限，市场需要时间消化前期涨幅，预计短期内价格将维持窄幅震荡格局；待需求进一步明朗后，成本传导有望逐步兑现。