指数走势：羽绒服批发价格指数窄幅上涨。2025年11月下旬，羽绒服批发价格指数收报于142.12点，环比上涨0.26%，延续前期上涨趋势。羽绒服市场景气指数景气运行。本期指数为103.71点，虽较上期略有回落，但仍高于荣枯线，市场整体保持扩张态势。

行业看点：一是原料价格高位运行。受养殖成本持续上升与终端消费升级的双向推动，羽绒原料价格保持强势运行。二是内需市场进入观望期。“双11”后羽绒服成交量有所回落，但因库存偏紧，原料价格仍在高位震荡，上下游博弈加剧，市场进入僵持阶段，终端补货趋于谨慎，订单增量有限。三是外需市场呈现结构性机会。传统出口数据走弱，但美国延长羽绒产品关税豁免为行业发展提供了长期利好。同时，韩国采购商在中国产业带的大规模直采，凸显中国供应链优势，“产业带出海”模式有望成为外需新动力。

一、羽绒服批发价格指数窄幅上涨

受原材料成本上涨与市场需求增加共同影响，羽绒服市场价格普遍上涨。2025年11月下旬，羽绒服批发价格指数收报于142.12点，环比上涨0.26%，延续了前期上涨趋势，但涨幅有所收窄，显示出市场价格在持续攀升后在相对高位趋于稳定。具体走势如下：

图一 羽绒服批发价格指数走势图

（一）按用户群体分类的分项指数

11月下旬，不同用户群体消费市场整体以温和上涨为主。女装价格指数收报于130.08点，环比上涨0.41%，延续回暖态势，女性消费市场持续复苏。童装价格指数为151.67点，环比微涨0.40%，走势相对平稳，童装品类供需结构基本平衡，在整体市场升温背景下维持稳中有升的运行态势。男装价格指数收报于174.44点，环比下跌0.18%，市场对新款高价男装的接受度有限，导致价格上涨动力不足。具体运行情况如下：

图二 用户群体分类下各项指数走势图

（二）按填充物分类的分项指数

11月下旬，不同填充物分类的羽绒服市场需求分化格局依旧显著。90%鹅绒价格指数收报于179.72点，环比下跌0.02%，在经历前期快速上涨后，高端鹅绒市场步入价格平台期，下游备货需求放缓，市场呈观望态势。90%鸭绒价格指数收报于143.13点，环比上涨0.47%，维持稳健上行，行业销售旺季，上游持货商对低价出售普遍抱有抗拒情绪，使得对应产品价格在高位获得支撑。50%鸭绒价格指数为127.97点，环比上涨0.74%，部分追求性价比的消费者转向中低端市场，推动其价格回暖。具体走势如下：

图三 填充物分类下各项指数走势图

（三）按款式分类的分项指数

11月下旬，由于全国气温普遍比往年同期高，所以短款、马甲就能满足需求，因此市场价格上涨。本期短款价格指数收报于134.86点，环比上涨0.51%，保持增长，因其适穿季节更长、搭配更灵活的特点，短款产品市场空间稳定。马甲价格指数为145.80点，环比上涨0.37%，涨幅虽较前期收窄，但指数依然处于相对高位。在羽绒服整体价格高位运行的背景下，兼具保暖性、穿搭层次感与相对成本更低的无袖设计，持续受到市场青睐，其高实用性与灵活性成为维持热度的关键。

与市场普遍预期的“寒冬刚需推动价格快速上涨”有所背离，长款价格指数收报于131.47点，环比下跌0.40%。究其原因，一是长款羽绒服单价普遍较高，消费者在购买决策上更趋理性审慎；二是部分商家存在一定库存压力，通过价格调整促进销售；三是短款、马甲等替代品在一定程度上分流了长款的需求。具体走势如下：

图四 款式分类下各项指数走势图

二、羽绒服市场景气向好运行

本期，羽绒服市场景气指数为103.71点，虽较上期略有回落，增速有所放缓，但仍高于荣枯线，市场整体仍保持扩张态势。

图五 景气指数运行情况

细分指标中，发展信心指数为106.77点，与羽绒服市场景气指数走势一致，显示商户对行业中长期前景保持乐观；经营状况指数为100.89点，略高于荣枯线，反映旺季背景下，市场在供需动态平衡中展现出韧性。商户积极优化产品结构，提升设计附加值，以应对成本压力与多样化需求，经营状况基本稳定。

图六 发展信心及经营状况景气指数运行情况

三、上下游行情分析

（一）上游行情分析

羽绒服生产成本中，填充物成本占较大比重。2025年以来，白鸭绒价格面临多方面的挤压与波动。一方面，猪肉作为禽肉的主要替代品，其价格显著下行。根据农业农村部监测数据，2025年11月27日猪肉批发价格指数为95.77点，较年初下降13.31%，因此消费者增加对猪肉的购买，导致鸭肉终端需求减少。另一方面，养殖成本持续上涨。玉米与豆粕作为核心饲料原料，2025年11月24日的现货价格分别为每吨2190元与3070元，较年初分别上涨7.50%与7.12%，饲料成本占养殖总成本比重超过60%，显著压缩了养殖环节的利润空间。在家禽肉食需求下降与饲料养殖成本上涨的双重压力下，养殖端扩张意愿受到抑制，行业整体利润承压，进而向上传导至原料供应环节，家禽供应减少，促使白鸭绒价格上涨。相关数据显示，2025年单只鸭毛价格已由2024年的3.9元上涨至约4.4元，涨幅达15.38%，成为羽绒成本上行的重要推手。

（二）下游行情分析

羽绒服市场正处于传统销售旺季，但市场增长动力，已从传统保暖转向由品质升级与场景创新驱动的结构性增长。一方面，中高端品牌持续强化科技属性与设计溢价，以应对“羽绒服平替”“旧衣翻新”等性价比消费的冲击；另一方面，聚焦特定场景的细分产品需求凸显，例如，适配城市通勤的轻量短款、满足露营与滑雪需求的防风耐磨功能性款式，以及适合户外徒步的便携羽绒马甲等。

出口方面，受欧美市场需求疲软及库存调整影响，部分海外消费者延后冬装采购计划，叠加高基数效应，导致我国羽绒服出口量额双双回落。据中国海关数据，2025年10月，我国羽绒服装约出口279.6 万件，环比减少29%；出口金额约为6.04 亿元人民币，环比减少33%。

（三）未来走势预测

受原材料成本支撑以及市场需求结构性分化的影响，指数虽仍保持上行态势，但整体上涨动力已有所削弱。在成本推动与需求分化的相互博弈之下，价格指数已步入高位盘整阶段。预计未来指数将持续呈现窄幅波动，整体涨幅较为有限，形成“稳中有升、分化延续”的格局。