导读：
2025年10月，安国中药材市场步入“银十”传统消费旺季，但受秋季产新持续、下游需求复苏缓慢及部分品种库存高企等多重因素影响，价格指数延续下行趋势。10月底中药材价格指数收于127.33点，较9月末的128.13点下跌0.63%，跌幅明显收窄，显示市场下行动能有所减弱。市场结构性分化特征愈发突出，冬瓜子、黄连等品种因供应紧张或需求拉动价格强势反弹，涨幅分别达52.74%和42.23%；而白术、栀子等品种受供过于求压制价格进一步下跌，跌幅均超过30%。下游采购仍以刚需为主，中药材市场景气指数为86.65点，微降0.35个百分点，整体仍处于轻度收缩区间。
一、价格指数跌幅收窄，弱势震荡格局延续
10月，安国中药材价格指数整体呈现缓步下行走势，但单周跌幅明显收窄。月初（09.29-10.05）指数为127.91点，环比9月末微跌0.17%，随后三周指数波动幅度均控制在0.1%以内，至月末（10.27-11.02）收于127.33点，全月累计下跌0.62%。指数走势表明，尽管处于传统消费旺季，但市场供需矛盾尚未根本缓解，指数缺乏强劲反弹动力。从周度走势看，10月各周指数波动区间在127.33-127.91点之间，振幅明显收窄，显示市场进入底部盘整阶段。
图1 安国中药材价格指数走势
安国中药材价格指数所监测的571个品种中，价格上涨品种数50个，约占整体的8.76%；下跌品种数152个，占比约为26.62%；剩余369个品种保持稳定，占比约为64.62%。
从细分品类看，12个子类中仅植物花类（+0.02%）实现微涨，其他类、树脂类、植物叶类三大子类价格持平，其余8个子类均呈现不同程度下跌。其中动物类（-1.85%）、根茎类（-1.05%）跌幅居前。具体表现如下：
图2 安国中药材各细分子类（按药用部位分）价格指数涨跌情况统计
1、上涨子类：供需偏紧品种逆势走强
植物花类（+0.02%）：该类别成为10月唯一上涨的子类，主要受荆芥穗（+8.57%）和竹花（+7.98%）等品种的强势表现拉动。荆芥穗货源处于正常购销状态，受加工成本支撑与库存薄弱影响，行情在坚挺中运行，市场统货报价在35元上下，箱装手剪货报价在50元上下；竹花今年新货产出量少，经营商手中存货不多，惜售心理较强，行情稳步上涨，统货价格在145-150元。玳玳花（-4.83%）、款冬花（-4.88%）等品种因需求不旺，商家关注力度一般，市场走货缓慢，价格小幅回调，一定程度上限制了植物花类的整体涨幅。
2、下跌子类：需求疲软与库存压力主导跌势
动物类（-1.85%）：跌幅居首，金钱白花蛇（-21.31%）、羊鞭（-16.87%）等可供货源充足，市场走销一般，持货者喊价较低，行情较前期回落，市场金钱白花蛇报价50元/条，羊鞭多报价在240-280元/公斤；蜜蜂房（-14.29%）正值产新，货源小批量走销为主，市场小眼货价格在650元左右，大眼选装货报价在780-800元之间。但僵蚕（+0.95%）等品种因货源紧张产区产量减少，市场来货有限，价格微幅上涨至120-125元。
根茎类（-1.05%）：白术（-34.72%）、白及（-25.76%）仍受产新压力压制，各主产区扩种导致产量大增，商家多持观望态度，行情进一步回落，市场地产白术鲜货价格在4元/公斤上下，地产白术片报价在21-23元，后期行情仍有调整；白及小统货报价50元，大统货报价60元，选货报价80元。黄连（+42.23%）表现尤为亮眼，因主产区受异常天气影响减产明显，加之库存消化良好，市场优质货紧缺，行情强势拉升，月末价格达到350-380元；麦冬（+6.80%）受双节后产区买货人较多影响，行情出现明显上涨，市场价随产区变化，统货售价在130元上下。
全草类（-2.11%）：车前草（+8.16%）、田基黄（+7.87%）因秋季药用需求增加，货源走动顺畅，价格小幅上涨；但半边莲（-20.69%）、冬凌草（-17.74%）等品种受产新冲击，市场库存积压，持货商为回笼资金降价销售，价格显著下跌。全草类品种供需格局差异明显，优质普货价差进一步拉大。
果种类（-0.55%）：内部分化剧烈，栀子（-30.23%）今年新货产出有量，加上加工后成本并不高，导致市场持货者积极出售手中货源，价格逐步回落至15-18元。但冬瓜子（+52.74%）延续9月的强势上涨态势，主要因产区持续降雨影响加工，新货上市量大幅减少，市场库存见底，持货商惜售推高行情；青葙子（+12.38%）市场来货量不大，部分商家手中缺货，前期行情上涨，色选货报价100元左右；五味子（+8.33%）因产地鲜果价格出现上调，市场行情有所坚挺。
二、安国中药材市场景气指数小幅下行
2025年10月，安国中药材市场景气指数为86.65点，较9月的87.00微降0.35个百分点，持续运行于100荣枯线以下，整体仍处于轻度收缩区间，反映市场复苏动力不足。
图三 安国中药材市场景气指数走势
10月经营类景气指数为86.43点，较9月小幅回升0.93个百分点，主要得益于季节性需求释放与结构性机会的支撑，但供给端压力仍限制回升幅度。从细分表现看，“金九银十”备货季叠加秋冬滋补需求预热，药食同源品种及清热解毒类品种需求升温，如板蓝根货源走销转畅、五味子受商家关注后行情反弹，带动市场交易活跃度提升，客流量与订单量景气指数较9月明显提升。但市场维持谨慎采购策略，总体缺乏大单拉动，出货量景气指数有所下降；同时部分大宗品种如厚朴等因库存充裕、走销迟缓，价格低迷压制整体出货效率。
10月信心类景气指数为86.88点，较9月回落1.62个百分点。受大宗品种如根茎类、果种类价格普遍下行，部分品种白术、冬凌草等因产新放量价格下挫，企业利润空间持续被挤压，以及集中产新后市场整体库存仍处高位，消化周期拉长的压力未得到明显缓解，行业转型期的不确定性让企业持观望态度，中药材市场商户对市场发展、行业发展及政策环境的信心均出现下滑。
三、行情分析总结
10月安国中药材市场呈现“指数弱势震荡、品种结构分化”的核心特征，与亳州、玉林等全国主要药市“旺季不旺、涨少跌多”的态势保持一致。从价格端看，安国中药材价格指数全月下跌0.62%，虽仍呈下行走势，但单周跌幅明显收窄，表明市场已进入底部盘整阶段。
上涨品种集中于供需偏紧或政策利好驱动的细分领域。一是受异常气候导致减产的品种，如黄连因主产区异常天气减产、库存消化良好，叠加资金拉动，行情从产新前的220元强势反弹至350-380元；冬瓜子受产区持续降雨影响加工进度，新货上市量锐减且库存见底，行情延续强势并保持坚挺。二是受益于政策落地的品种，如麦冬受2025版药典新增多效唑检测影响，前期商家抛货导致库存薄弱，双节后终端集中购货推动行情涨幅明显。三是库存薄弱的小品种，如荆芥穗、竹花因库存较少，经营商惜售导致行情稳步上涨。
下跌品种则主要受制于产能过剩与产新冲击。根茎类作为市场主力品类跌幅达1.05%，如白术、白芷等，因前几年行情向好刺激种植面积大幅扩张，产新后出现供过于求的局面，价格持续承压。动物类以1.85%的跌幅居首，金钱白花蛇、羊鞭等则因货源充足而走销缓慢，价格出现明显回落。此外，一些前期被资本追捧的品种如猫爪草、款冬花等，随着市场炒作热情退却，价格也出现理性回归。
四、行情预测
短期来看，市场将延续“整体震荡筑底、结构性机会凸显”的格局。供给端，10月北方持续降雨导致牡丹皮、黄芩等品种产新延迟，新货上市节奏放缓将对部分品种形成短期支撑，但白术、党参等大宗品种扩种带来的产能释放仍在持续，整体库存高位的压力难以快速缓解。需求端，进入11月后秋冬滋补旺季与流感高发期叠加，药食同源品种及清热解毒类品种需求将进一步释放，有望带动市场交易活跃度提升，为板蓝根、五味子等品种提供行情支撑。政策端，2025版药典10月正式实施后，优质药材与劣质药材的价差将进一步拉大，如麦冬、黄连等符合药典标准的优质货行情仍具韧性，而质量不达标的普货面临更大降价压力。综合来看，短期价格指数大概率在125-127点区间窄幅波动，黄连、麦冬等供需偏紧品种或维持强势，但白术、菟丝子等产能过剩品种仍有调整空间。