一、宏观分析

进入2月，前期实施的存量政策和一揽子增量政策持续发力，中央经济工作会议部署不断落实，政策组合效应叠加节后复工复产共同推动我国制造业稳步恢复。据国家统计局发布数据，2月我国制造业PMI为50.2%，在1月短暂落入50%以下后重回扩张区间，环比上升1.1个百分点。

全球经济继续保持稳健复苏态势，内生韧性有所显现。2月，据中国物流与采购联合会发布，全球制造业PMI为50.0%，环比持平。分区域来看，亚洲制造业增速加快，美洲制造业增速放缓但保持扩张态势，欧洲与非洲制造业仍处于收缩状态，但降势逐步趋缓。

二、走势解读

2025年2月，黄岩模具产业景气指数继续下滑，为99.48点，略低于荣枯线，景气水平有待恢复。细分指标中，信心类景气指数保持在106.90点，持续扩张运行；而产销类景气指数下降至94.54点，低于荣枯线5.46个百分点。

图3 景气指数及其细分指标走势

分析来看，2月横跨春节前后，节前企业逐渐停工停产，行业进入传统淡季；节后企业需消化放假期间积压的订单并调整生产计划，导致短期经营效率降低。此外，2月全国制造业PMI虽回升至50.2%，但从细分指标来看，背后支撑主要来自大型企业，中小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，仍处于收缩区间，而黄岩模具产业集群的企业分布以中小型为主，一定程度上拖累了整体的景气水平。但与此同时，下游需求复苏和政策刺激的确定性（如“以旧换新”政策将拉动汽车、家电等行业持续增长）使得企业对中长期市场保持信心，支撑信心类景气指数得以保持平稳扩张运行。