据我中心对国内焦煤行业上下游主要企业监测，1月焦煤市场震荡运行。2月，从调查来看，受春节假期影响，多数焦煤市场参与者认为焦煤供需基本面进一步转弱，价格弱势震荡运行。

一、1月焦煤市场震荡运行

1月焦煤市场走势有所分化，价格震荡运行。长协价格小幅下行，我中心编制的中价·新华焦煤价格指数显示，1月第5周长协指数为1159点（指数基期为2017年1月第1周，基点为1000点，下同），较2025年12月第4周下降0.6%；竞价指数先跌后涨再跌，1月第2周竞价指数为1227点，较2025年12月第4周下跌1.8%，此后竞价指数连续两周上涨至1266点，涨幅3.2%，1月第5周，竞价指数小幅回落至1258点。

图1：近1年中价·新华焦煤价格指数走势

1月焦煤市场震荡运行。从供应端看，国内主产区煤矿春节前保持平稳生产节奏，虽有春节停产预期但暂未形成实质影响，市场整体供应充足。进口方面，蒙煤主要口岸通关车数月初短暂回落，中旬后逐步恢复，整体仍维持偏高水平，口岸库存延续高位波动态势，价格支撑有所松动；澳煤受产地供应受限等因素影响，价格攀升至17个月以来新高，需求终端对高价资源抵触情绪浓厚。需求端，国内下游钢厂、焦企多维持刚需采购，对不同煤种补库力度分化，不同煤种之间价格涨跌互现。

二、预计2月焦煤弱势震荡

展望2月，产业界对焦煤市场预期普遍偏弱，焦煤产量、消费量预期指数较大幅度低于50%分界线，价格预期指数环比略有上涨但仍在50%分界线以下。综合春节假期影响，预计2月焦煤市场供需双弱，价格弱势震荡。

（一）焦煤市场情绪偏弱

据我中心对全国主要焦煤生产企业、焦化企业调查，2月份焦煤价格预期指数为45.3%，较上月提升2.5个百分点，但仍低于50%分界线，反映市场预计焦煤价格弱势运行可能性较大。

2月份焦煤消费量预期指数、产量预期指数、库存量预期指数分别为28.5%、22.1%、39.5%，较上期分别下降30.9、32.6和14.3个百分点，均降至50%分界线以下，反映市场预计2月份焦煤市场供需双弱，总体耗库存为主。

2月份焦煤生产成本预期指数、利润预期指数分别为51.2%、23.3%，较上月分别下降7.0、16.3个百分点，分处于50%分界线上下方，反映出市场预计2月份焦煤生产成本略有上行，焦煤企业盈利将继续收窄。

表1：中价焦煤景气指数情况

注：中价焦煤景气指数依据我中心对全国主要焦煤上下游企业景气调查结果编制。样本单位包括在山西焦煤焦炭国际交易中心旗下“焦煤在线”平台交易的重点焦煤生产企业、焦化企业，以及国内主流焦煤生产企业、钢铁企业、地方代表性独立焦化厂，样本单位覆盖全国26个省份。

（二）2月焦煤价格将弱势震荡

供应端方面，受春节假期影响，主产区煤矿阶段性停产、减产，节后将平缓复工，口岸库存较高有释放空间，整体供应边际偏弱。进口方面，蒙煤通关维持高位、节后运力回升；澳煤报价坚挺、价差倒挂，对国内市场补充有限。需求端，假期下游停工导致需求处于低位，节后复工带动补库需求，但受行业盈利制约补库意愿谨慎。

综上，2月炼焦煤供需双弱，价格窄幅震荡，需关注煤矿复工、节后补库节奏。